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【新股简析】 杭州热电 605011

发布时间:2022-08-16 08:59:46    来源:yaboapp官网 作者:yaboapp入口

  公司是一家主营工业园区热电联产、集中供热的节能环保型企业。公司提供的主要产品是蒸汽与电力。公司生产的蒸汽向工业园区内的工业用户供应;电力直接出售给国家电网公司。

  热电联产具有节约能源、改善环境、提高供热质量、增加电力供应等综合效益。热电厂的建设是城市治理大气污染和提高能源利用率的重要措施,是集中供热的重要组成部分,是提高人民生活质量的公益性基础设施。

  燃煤热电联产的基本原理是以煤炭为主要燃料的一种发电、供热方式,将煤炭破碎后在锅炉内进行充分燃烧,煤炭的化学能转化为热能,生产出的蒸汽带动汽轮发电机组进行发电,经场内变压器升压并入国家电网输电线路;而经汽轮发电机组发电后的蒸汽输送给园区热用户使用。

  燃气热电联产的基本原理是以天然气为主要燃料的一种发电、供热方式,将天然气在锅炉内进行充分燃烧,天然气的化学能转化为热能,生产出的蒸汽带动汽轮发电机组进行发电,经场内变压器升压并入国家电网输电线路;而经汽轮发电机组发电后的蒸汽输送给园区热用户使用。

  热电联产是世界各国公认的节能技术,与热电分产相比具有降低能源消耗、减少大气污染、提高供热质量、便于综合利用、改善城市形象、减少安全事故等优点,因此世界各国相继发展。

  供热主要分为集中供热模式和分户供热模式。集中供热是指在工业生产区域、城市居民集聚的区域内建设集中热源,向该地区及周围的企业、居民提供生产和生活用热的一种供热方式。

  集中供热与分户供热相比,具有节约燃料、减轻大气污染、节省用地、提高供热质量、低噪音、自动化程度高、设备故障率低等优势。常见的集中供热模式包括热电联产、区域燃煤锅炉、燃气锅炉等方式。

  近年来,政府对集中供热的投入快速上升。受政府对基础设施投资力度加大、城镇化加速、工业化水平提升、供热需求持续增长等因素影响,我国集中供热事业得到了快速发展,供热面积快速增长。

  据住房和城乡建设部统计数据,我国城市集中供热面积从 2010 年的 43.57亿平方米增长至 2017 年的 83.09 亿平方米,年均复合增长率为 9.66%。具体如下图所示:

  热电联产作为集中供热的主要方式之一,具有能源综合利用效率高、节能环保等优势,是解决我国城市和工业园区存在供热热源结构不合理、热电供需矛盾突出、供热热源能效低污染重等问题的主要途径之一。

  据《中国电力年鉴》相关统计数据,我国 6000KW 及以上电厂供热设备容量从 2010年底的 16,655 万千瓦增加到 2017 年底的 43,526 万千瓦,年均复合增长率为14.71%;占同容量火电装机比重从 2010 年底的 23.66%上升至 2017 年底的39.57%。具体如下图所示:

  我国热电联产在城市集中供热中的比重也在不断上升,从 2010 年的 43.62%上升至 2017 年的 55.72%,但相比全球热电联产的 78%占比,国内仍有巨大的发展空间。国内占比情况如下图所示:

  从中长期看,随着经济的持续稳定增长和居民生活水平的日益提高,我国未来工业和居民采暖热力需求仍将保持稳定增长态势。有效促进热电联产集中供热发展,将为实现我国的节能减排目标和全球温室气体减排做出积极的贡献。

  热电联产,是先将煤、天然气等一次能源发电,再将发电后的余热用于供热的高效梯级能源利用形式。热电联产采用“以热定电”原则,以满足所在区域热负荷的需要为主要目标,热电联产能有效节约能源,改善环境质量,是城市治理大气污染和提高能源利用率的重要措施。

  目前,大部分热电联产企业是以煤炭作为主要原材料,其占经营成本的比重较大,煤炭价格的变动将直接影响热电联产企业的经营成本。

  受去产能、保供应、稳煤价等多重因素影响,2016 年以来煤炭价格快速上涨并持续保持高位震荡格局,目前热力出厂价格与煤炭价格联动可以一定程度规避煤炭价格波动对供热业务利润的影响;但燃煤热电联产发电机组上网电价相对稳定,煤炭价格高企致使热电联产企业成本控制难度加大。

  热力、电力产品属于公共产品。供热业务的定价相对市场化,因设有煤热价格联动机制,热力价格随着煤炭价格变动而变动。

  而电力销售方面,由于销售客户为国家电网公司,上网电价由国家发改委和物价部门调控,电力行业市场化程度较低。

  随着环保意识提升,国家对环境保护工作重视程度日益加强。由于热电联产的行业特殊性,其生产过程中不可避免地存在一定的污染物排放,因此热电厂在生产过程中都会受到各级环保部门的严格监督。

  随着国家对于环保的要求逐步提高,使得热电联产企业环保投入不断增加,进而会提升相关企业的生产成本。